Opsies As Verskansingstrategieë

Volledige Gids tot Korporatiewe Finansies Risikobestuur en Options - Verskansing opsies Daar is twee hoofredes waarom 'n belegger sou gebruik opsies: om te spekuleer en te verskans. spekulasie Jy kan dink spekulasie as weddenskappe op die beweging van 'n sekuriteit. Die voordeel van opsies is dat jy nie beperk tot 'n wins slegs wanneer die mark styg. As gevolg van die veelsydigheid van opsies, kan jy ook geld te maak wanneer die mark daal of selfs sywaarts. Spekulasie is die gebied waarin die groot geld gemaak - en verloor. Die gebruik van opsies op hierdie wyse is die rede opsies het die reputasie dat hulle riskante. Dit is omdat wanneer jy 'n opsie te koop, moet jy korrek in die bepaling van nie net die rigting van beweging van die voorraad, maar ook die grootte en die tydsberekening van hierdie beweging te wees. Om suksesvol te wees, moet jy korrek voorspel of 'n voorraad op af gaan of en hoeveel die prys sowel sal verander as die tyd dit vir al hierdie om te gebeur sal neem. En moenie kommissies vergeet nie! Die kombinasies van hierdie faktore beteken dat die kans is gestapel teen jou. So hoekom doen mense spekuleer met opsies as die kans is so skeef? Afgesien van veelsydigheid, dit is alles oor die gebruik van hefboom. As jy is die beheer 100 aandele met 'n kontrak, beteken dit nie veel van 'n prys beweging neem om aansienlike winste te genereer. Die ander funksie van opsies is verskansing. Dink aan dit as 'n versekeringspolis; net soos jy jou huis of motor te verseker, kan opsies gebruik word om jou beleggings te verseker teen 'n afswaai. Kritici van opsies sê dat as jy so seker is van jou voorraad pick dat jy 'n heining nodig, jy moet nie die belegging te maak. Aan die ander kant, daar is geen twyfel dat verskansingstrategieë nuttig kan wees, veral vir groot instansies. Selfs die individuele belegger kan baat vind. Stel jou voor dat jy wou voordeel van tegnologie-aandele en hul onderstebo neem, maar jy wou ook enige verliese te beperk. Deur die gebruik van opsies, sal jy in staat wees om jou nadeel beperk terwyl jy geniet die volle onderstebo in 'n koste-effektiewe wyse. Verskansing is dikwels beskou as 'n gevorderde belê strategie, maar die beginsels van verskansing is redelik eenvoudig. Lees verder vir 'n basiese begrip van hoe hierdie strategie werk en hoe dit gebruik word. (Vir meer gevorderde dekking van hierdie onderwerp, lees Hoe maatskappye gebruik afgeleide instrumente om te verskans.) Die meeste mense het, of hulle dit wil weet of nie, wat betrokke is by verskansing. Byvoorbeeld, wanneer jy versekering uitneem om die risiko dat 'n besering jou inkomste sal uitwis minimaliseer of jy koop lewensversekering om jou familie te ondersteun in die geval van jou dood, dit is 'n heining. Jy betaal geld in maandelikse bedrae vir die dekking wat deur 'n versekeringsmaatskappy. Alhoewel die handboek definisie van verskansing is 'n belegging uitgehaal om die risiko van 'n ander belegging beperk, versekering is 'n voorbeeld van 'n werklike wêreld verskans. Verskansing deur die Boek Verskansing, in die Wall Street sin van die woord, word die beste geïllustreer deur 'n voorbeeld. Stel jou voor wat jy wil om te belê in die ontluikende bedryf van bungee koord vervaardiging. Jy weet van 'n maatskappy genaamd skietlood wat is 'n rewolusie die materiaal en ontwerpe te toue wat twee keer so goed soos sy naaste mededinger, Drop maak, sodat jy dink dat skietlood se aandeelwaarde oor die volgende maand sal styg. Ongelukkig is die bungee koord vervaardigingsbedryf is altyd vatbaar vir skielike veranderinge in regulasies en veiligheidstandaarde, wat beteken dat dit baie wisselvallig. Dit staan ​​bekend as die industrie risiko. Ten spyte hiervan, jy glo in hierdie maatskappy - jy wil net 'n manier om die bedryf risiko te verminder kry. In hierdie geval, gaan jy verskans deur te gaan lank op skietlood terwyl kortsluiting sy mededinger, Drop. Die waarde van die betrokke aandele sal $ 1,000 vir elke maatskappy. As die bedryf as 'n geheel opgaan, jy 'n wins op skietlood maak, maar verloor op Drop - hopelik vir 'n beskeie algehele wins. As die bedryf neem 'n treffer, byvoorbeeld as iemand sterf rekspring, geld verloor jy op skietlood maar geld te maak op Drop. Eintlik, is jou totale wins (die wins uit gaan lank op skietlood) tot die minimum beperk ten gunste van minder bedryf risiko. Dit is soms 'n paar handel en dit help beleggers kry 'n vastrapplek in vlugtige nywerhede of maatskappye te vind in sektore wat 'n soort van sistematiese risiko het. (Vir meer inligting, lees die kort verkoop handleiding en wanneer om Kort n voorraad.) Verskansing het gegroei tot alle gebiede van finansies en besigheid te sluit. Byvoorbeeld, kan 'n korporasie kies om 'n fabriek in 'n ander land dat hy sy produk uitvoer na om te verskans teen valutarisiko te bou. 'N belegger kan sy of haar lang posisie verskans met verkoopopsies of 'n kort verkoper kan 'n posisie al call opsies te verskans. Termynkontrakte en ander afgeleide instrumente kan verskans met sintetiese instrumente. Eintlik is elke belegging het een of ander vorm van 'n heining. Behalwe die beskerming van 'n belegger uit verskeie tipes risiko, is dit geglo dat verskansing maak die mark meer doeltreffend te bestuur. Een duidelike voorbeeld hiervan is wanneer 'n belegger koop verkoopopsies op 'n voorraad om daalrisiko te beperk. Veronderstel dat 'n belegger het 100 aandele in 'n maatskappy en dat die maatskappy se voorraad n sterk beweeg van $ 25 tot $ 50 oor die afgelope jaar gemaak het. Die belegger hou steeds die voorraad en sy vooruitsigte uitsien, maar is bekommerd oor die regstelling dat so 'n sterk beweeg kon vergesel. In plaas van die verkoop van die aandele, kan die belegger 'n enkele verkoopopsie wat hom of haar die reg om 100 aandele van die maatskappy by die uitoefeningsprys verkoop voor die vervaldatum gee te koop. As die belegger koop die verkoopopsie teen 'n uitoefeningsprys van $ 50 en 'n vervaldatum dag drie maande in die toekoms, sal hy of sy in staat wees om 'n verkoopprys van $ 50 maak nie saak wat gebeur met die voorraad in die volgende drie maande waarborg. Die belegger bloot betaal die opsie premie, wat in wese bied 'n paar versekering van afwaartse risiko. (Vir meer inligting, lees Pryse steil? Koop 'n put!) Verskansing, hetsy in jou portefeulje, jou besigheid of enige ander plek, is oor dalende of die oordrag van risiko. Dit is 'n geldige strategie wat kan help om die beskerming van jou portefeulje, huis en besigheid van onsekerheid. Soos met enige risiko / beloning nadeel, verskansing resultate in 'n laer opbrengs as wanneer jy "wed die plaas" op 'n vlugtige belegging, maar dit verlaag die risiko van die verlies van jou hemp. (Vir verwante leesstof, sien prakties en bekostigbaar verskansingstrategieë en Verskansing Met ETF:. 'N koste-effektiewe alternatief) Dit is 'n feit van die lewe dat markte skommel. Maar soms bemark ervaring aanvalle van uiterste wisselvalligheid en dalings, wat verwoesting kan saai op portefeuljes. Statistiek oor die afgelope 100 jaar wys 5% terugsakkings tipies gebeur sowat drie keer per jaar, 10% tot 15% regstellings elke een tot twee jaar en 20% beer druppels elke drie tot vyf jaar. Dit is maklik om te ry uit klein skommelinge gegee 'n lang tyd horison. Maar met 'n seldsame groot dalings is daar iets te sê vir die feit dat 'n bietjie van beskerming of heining - hetsy vir gemoedsrus of vir prestasie. Na alles, volgens Warren Buffett, Reël nommer 1 is om nooit geld verloor. Met inagneming van die vinnige en skielike regstelling wat net gebeur, is dit nooit sleg om opsies vir die volgende keer te hê. 'N Algemene reaksie is dat dit onnodig - te koop en te hou, te diversifiseer in passiewe laekoste-indeksfondse met 'n lang tyd horison en jy hoef nie te glad te verskans, papier verliese is net papier na alles. Daar is waarheid daarin. In 'n perfekte omgewing, verskansing is nie nodig nie, maar ongelukkig het ons nie in 'n perfekte wêreld met 'n volkome portefeuljes bestuur deur volmaakte individue leef. In die eerste plek is die regte mense emosioneel gedrewe en soms irrasionele akteurs. Dit is welbekend om geld te verloor voel twee keer so verskriklik as om geld te maak goed voel. Dit is pynlik en die voorkoming van dit sielkundig waardevol. Tweede, sodat die mense nie 'n onbeperkte tyd horisonne. Is jy in die aftree? Dat 10% regstelling of 20% beermark sake. Kyk wat gebeur met aftrede planne gedurende die paar jaar van die finansiële krisis beermark. Derde, die verspreiding van risiko en 'n soliede vloer is net goeie praktyk. Dit is nie anders nie as om vir 'n brand of katastrofiese mediese versekering - dit is ondoeltreffend en miskien onnodig maar damn lekker as dinge uitmekaar val. Laaste, verskansing kan beskou word as 'n ander metode van diversifikasie. Soortgelyk aan 'n verband of goud toekenning, wat nie-aandele-gekorreleer of omgekeerd gekorreleer bates kan opbrengste te verbeter; Onthou, 'n 50% daling vereis 'n herstel 100% om gelyk te breek. So, hoe doen mens heining? Daar is baie moontlikhede; elk met voor-en nadele, so daar is geen ideale strategie. In plaas daarvan, sal dit afhang van voorkeure elke belegger se. Maar hier is 'n paar algemene benaderings: Bly in kontant Die mees voor die hand liggende strategie is om 'n paar aandele te verkoop en verhuis na kontant. Kontant nie waarde verloor in die kort termyn en kan maklik ontplooi later op. Maar dit is minder 'n heining en meer nie-deelname. Alhoewel kontant is koning in tye van krisis, is dit oor die algemeen 'n swak langtermyn opsie aangesien dit moeilik is om tyd 'n sprong terug in en intussen verloor jy uit op 'n bate opgawes. Niemand het ooit het 'n ryk hou van kontant. verdedigende rotasie Roterende in defensiewe sektore of bates soos krammetjies, utilities en verbande verbruiker is 'n ander strategie. Soortgelyk aan die opsie kontant, hierdie strategie is meer 'n mengsel tussen taktiese diversifikasie en verskansing eerder as om 'n suiwer heining. Dit is dalk die mees praktiese en gemaklike opsie vir baie want dit blootstelling aan bates en nette winste uit hulle hou maar takties verskuif die portefeulje te lae of negatiewe beta bates guns. Geneem om 'n uiterste; Dit is soortgelyk in konsep om P / E geweegde portefeulje batetoewysing strategieë waar aandele risiko's outomaties aangepas markte kry duur. 'N Voordeel is dat dit eenvoudig om uit te voer voor en as 'n werklike afname gebeur. Aanbeweeg na meer aktiewe heinings, die koninkryk van verskansing te beskerm of om voordeel te trek uit 'n groot dalings. In baie gevalle, hefboom raak belangrik - maar voorbehoude in oorvloed. Inverse aandele-opbrengste Een aktiewe heining strategie koop omgekeerde aandele, dit wil sê jy kry as die mark dalings. 'N Paar metodes kortsluiting die mark of koop van 'n omgekeerde ETF soos die ProShares Kort S & amp; P 500 SH, + 1,09%. Hier, nie net het jy vermy verlies mark, maar julle tot geen nut op 'n 1: 1 verhouding. Toekenning van 10% van jou portefeulje negeer dus die daling op 10% van jou aandeleblootstelling. Die nadeel is die beskerming van krag is minimaal - volle beskerming gelykheid vereis 50:50 lank / kort toekenning wat geen sin maak. 'N Alternatiewe gebruik omgekeerde aged ETF soos die S & amp; P 500 3x Bear SPXS, + 3,22% wat die lang / kort ekwiteitsverhouding verander, maar ten koste van groot dop foute wat kom met aged ETF - iets byna altyd te vermy. Nog 'n nadeel is besig om blootgestel te verloor as markte te keer en klim - 'n hoë risiko indien die tydsberekening is af. Opsie beskermende wan Vir matig gesofistikeerde beleggers, opsies is aantreklik heinings te danke aan hul aged natuur, die vermoë om jou blootstelling en hul algemene veelsydigheid beperk. Die eenvoudigste opsie metode is die koop van 'n beskermende sit - in wese 'n weddenskap die mark sal daal en om daarvoor betaal het. Die aantreklike sedert die maksimum verlies potensiaal is beperk tot die opsie bedrag wat jy spandeer, die nadeel beskerming is onbeperk (jy betaal al die pad kry tot nul), en dit is aged so 'n klein uitleg koop baie van beskerming. Die nadeel is natuurlik dat jy kan uiteindelik betaal nogal 'n bietjie, veral in tye van onbestendigheid, vir hierdie beskerming - niks is gratis. Byvoorbeeld, nou koop van 'n beskermende sit by 190 staking verstryk 21 November vir die SPDR S & amp; P 500 ETF kos $ 135. Dit koop jy beskerming vir 100 aandele van SPY as dit druppels onder 'n $ 190 aandeelprys, 'n markwaarde blootstelling van byna $ 20,000, voordat delta verandering - 'n groot versekering voordeel vir 'n relatief klein uitleg. Opsie oproep skryf Nog 'n opsie strategie skryf oproepe; in wese die teenoorgestelde van die sit met jou maksimum onderstebo synde die waarde van die opsie. Maar jy ook verantwoordelik vir 'n onbeperkte verliese as die mark herstel en skiet op. Soos 'n skans, dit laat veel te wense oor, want daar is min nadeel beskerming, met die doel om 'n heining in die eerste plek. In plaas daarvan is dit meer van 'n inkomste-gebou strategie of vir baie ligte mark dalings. Daar is baie meer ingewikkeld verskansing metodes. Veelvuldige sit / koopopsie pakkette soos beer sit versprei en ander afgeleide instrumente soos termynkontrakte en CFD's is ook baie gewild vir verskansingsdoeleindes. Hierdie is egter dra aansienlik meer risiko's en moet slegs in diens van diegene wat vertroud is met hulle. Vir die gemiddelde belegger, kan hierdie vyf basiese strategieë gebruik word om te help om hul portefeuljes te beskerm teen oormatige verliese. Elke strategie dra voor-en nadele in tydsberekening risiko, mate van afwaartse dekking, gemak van uitvoering, kapitaaluitleg en waarskynlikheid van sukses. As uiteindelik onnodige, die resultaat is bykomende koste of verlore geleenthede. Maar net soos enige versekering soos 'n vuur, mediese of diegene dom waarborge Bestbuy hou stoot op my, soms jy wil 'n bietjie van die "gemors" geld te betaal vir gemoedsrus en vir daardie geleenthede waar dit eintlik nie saak. Meer van MarketWatch geldeenheid Verskansing In baie eenvoudige terme, geldeenheid verskansing is die daad van die aangaan van 'n finansiële kontrak ten einde te beskerm teen onverwagte, verwag of verwagte veranderinge in wisselkoerse. Valuta verskansing gebruik word deur finansiële beleggers en besighede om risiko's wat hulle teëkom wanneer om sake internasionaal uit te skakel. Verskansing kan vergelyk word met 'n versekeringspolis wat die impak van buitelandse valuta risiko beperk. Verskansing bereik kan word deur die aankoop van of bespreking verskillende tipes kontrakte wat ontwerp is om spesifieke doelwitte te bereik. Hierdie doelwitte is gebaseer op die vlak van risiko van die kliënt is blootgestel aan en wat beskerming teen en laat die individu toe te sluit in die toekoms pryse sonder dat, om 'n groot mate, hul likiditeit. Verskansing kan 'n baie ingewikkelde onderneming wees. Die verskillende verskansing meganismes wissel van basiese tot uiters ingewikkeld. Die mees omsigtige eerste stappe, by die oorweging van 'n verskansingstrategie, sou wees om kennis te neem van potensiële blootstelling buitelandse valuta en, gebaseer op wat neem, te evalueer watter doelwitte moet gestel word en watter aksies geneem moet word ten einde die risiko te verminder. Indeks opsie-strategieë - Koop indeks Plaas ter waarde van 'n portefeulje Verskansingsfonds Die indeks Strategie werkswinkel is ontwerp om individue te help om te leer oor die verskillende indeks opsie-strategieë. Hierdie gesprekke en materiale is vir opvoedkundige doeleindes alleenlik en is nie bedoel om belegging advies. Ter wille van eenvoud, het belasting, kommissies en ander handel koste is weggelaat uit die gesprekke en strategieë. Dit moet in ag geneem word wanneer die maak van beleggingsbesluite. Hierdie strategieë is gebaseer op hipotetiese situasies wat 'n Europese-styl, kontantvereffende indeks en moet slegs oorweeg word as voorbeelde van moontlike handel benaderings. Beleggingsbesluite moet nie gemaak word wat gebaseer is op werkblad uitkomste. Wie moet oorweeg om Index Plaas 'n portefeulje te beskerm? 'N belegger wat 'n portefeulje van gemengde aandele besit en wil sy waarde te beskerm op die negatiewe kant. 'N belegger se portefeulje spore presies, of teen 'n bestendige verhouding of beta, die prestasie van 'n indeks wat 'n klas van indeks opsies onderliggend. Beskermende wan word algemeen gebruik deur aandele beleggers vir beskerming op die negatiewe kant van die waarde van die onderliggende aandele wat hulle besit. Indeks wan kan gebruik word vir dieselfde tipe versekering op portefeuljes van gemengde voorrade, die verskaffing van beperkte verlies in die geval van 'n markdaling. Die mate van beskerming hang af van die put trefprys gekies. As die indeks daal, kan die waarde van die beskermende wan verhoog, met winste op die opsies ten minste gedeeltelik enige verliese gesien in die waarde van die portefeulje verrekening. definisie Indeks wan kan 'n baie nuttige heining om die waarde van 'n portefeulje van gemengde voorrade te beskerm in geval van 'n markdaling wees. Net soos die manier beskermende aandele plaas werk, kan 'n lang indeks wan toename in waarde met 'n dalende onderliggende indeks, die mate waarin afhangende van die put trefprys gekies. Potensiële winste op die wan kan verwesenlik word deur óf die verkoop van die kontrakte of hulle as in-die-geld, met die winste ten minste gedeeltelik enige afname in portefeulje waarde verrekening te oefen. Die wan die beperking van die portefeulje verlies aan 'n spesifieke vlak, afhangende van hul trefprys met betrekking tot die onderliggende indeks vlak wanneer die beskermende opsie posisie gevestig. Aan die positiewe kant van die portefeulje se wins potensiaal is onbeperk, maar enige winste ten minste gedeeltelik verminder word deur die aanvanklike koste van die wan. Die gelykbreekpunt op die onderstebo sal die huidige portefeulje waarde wanneer dit verseker is, plus die koste van die wan wees. Indeks wan is oor die algemeen gebruik om ongerealiseerde winste te beskerm teen n belegger se portefeulje. Die indeks opsie klas gekies moet 'n onderliggende indeks wat baie nou volg die prestasie van die portefeulje self het, of ten minste op 'n konsekwente korrelasie, of beta. Daar is baie opsie klasse beskikbaar waaruit wan kan gekies word om die negatiewe kant beskerming van 'n portefeulje dalk nodig voorsien. Amerikaanse-styl indeks opsies uitgeoefen kan word te eniger tyd voor die kontrakte verstryk. Europese-styl indeks opsies uitgeoefen kan word slegs binne 'n spesifieke tydperk van die tyd, gewoonlik op die laaste werkdag voor verstryking. Alle indeks opsies is kontantvereffende. Vir kontrak spesifikasies vir verskeie indeks opsie klasse, hier besoek die indeks opsies Produk spesifikasie gebied. Kommoditeit verskansingstrategieë Kommoditeit verskansingstrategieë is geskep deur ons ervare ontleders om jou kontant bates te beskerm en te verreken potensiële verliese op jou onderste lyn. Of jy nou 'n koper of verkoper van kommoditeite, deelnemers aan die mark van elke grootte moet 'n strategie. Laat ons ervare span van veteraan heining ontleders dink 'n risikobestuursplan saam met jou wat 'n verskeidenheid van termynkontrakte en opsies voertuie wat die beste by jou operasie kan insluit. Die prys Futures Groep bied die voordeel van toegang tot sommige van die mees gekwalifiseerde en ervare verskansing spesialiste in die besigheid. Bespreek jou doelwitte en oogmerke met een van ons professionele vandag! Soos valuta wisselvalligheid styg, maatskappye klouter om te verhoed dat hy gevang is met hul heinings af tydskrif Rapport Elke dag, tjeks Bob Woodward op die valutatermynkontrakte hy gekoop het, sluit in die Kanadese dollar se wisselkoers teenoor die Amerikaanse dollar. & Quot; Ons het om proaktief te wees, want ons so blootgestel dat ons hier elke oggend op soek na dinge, & quot wees; sê mnr Woodward, die hoof finansiële beampte van wmode, 'n Calgary, Alberta, mobiele-sagteware maatskappy wat 95% van sy inkomste kry uit die buiteland. Om die risiko dat geldeenheid beweeg sal uit te wis sy winste te verminder, wmode koop tussen $ 10000000 en 20000000 $ van vooruitkontrakte jaarliks. In 2010 gered hierdie heinings die maatskappy 12% van die inkomste, geld wat andersins sou verdwyn as gevolg van buitelandse valuta wisselvalligheid, sê hy. Maatskappye soos wmode gehad het om oortyd te werk om hul onderste lyne in die afgelope jaar te beskerm te midde van 'n merkbare toename in die munt wisselvalligheid. Eers was dit die skerp skyfie in ontluikende markte geldeenhede gedurende die finansiële krisis van 2008 en 2009, toe die dollar en Japannese jen gestyg as veilige hawens. Toe was dit die gyrations in die euro, wat binne 'n reeks van 12 tot 15 sent in elke kwartaal van 2010 het as die eurosone ruk uit skuldkrisis oplossing en weer terug. A Citigroup Inc. opname van groot maatskappye vrygestel in Desember aan die lig gebring dat 'n kwart van hul risiko-bestuursbeleid as gevolg van die verlies van geld om sulke valuta bewegings sedert die finansiële krisis begin verander het. & Quot; A 2% swaai wat invloed op jou onderste lyn kan uit te wis jou wins, & quot; sê Brendan McGrath, senior buitelandse valuta handelaar by Western Union Co WU -0,82% se Western Union Business Solutions in Victoria, British Columbia, waar wmode doen sy verskansing. Op soek na Sekerheid Valuta wisselvalligheid is op die voorpunt van aangeleenthede met betrekking tot maatskappye regoor die wêreld, en verskansing het onlangs na 'n terugsakking gedurende 2008 en 2009 Amerikaanse Europese toegeneem, en die Japannese maatskappye ondervra deur J. P. Morgan Chase & amp; Co in Desember gesê hulle het reeds 'n rekord 40% van hul valutablootstelling verskans vir 2011. Onder diegene, Amerikaanse maatskappye het verskans 46% van hul verwag buitelandse kontantvloei vir 2011. Vorige opnames het getoon dat maatskappye regoor die wêreld verskans byna soveel in Desember 2007 vir 2008, maar dan skerp verminder hul verskansing gedurende 2008 en 2009. J. P. Morgan se opname Desember het maatskappye was die meeste bekommerd oor die euro as die soewereine skuld krisis en die gevolglike bank onrus gaan voort om die gemeenskaplike geldeenheid troebel maak. Maatskappye wat hul valutablootstelling te verskans deur die koop van termynkontrakte en opsies deur Western Union Business Solutions is oor die algemeen probeer om te beskerm teen wisselkoers skommelinge van sowat 8% oor die lewe van 'n kontrak, sê mnr McGrath. Maar sedert die krisis van 2008-09, kan wisselkoerse nou verander in inkremente dubbelsyfers oor dié tydperke, maak verskansing meer moeilik en duur sê hy. Voorspelers is ooreenkomste te koop of te verkoop 'n geldeenheid op 'n bepaalde koers op 'n sekere datum. Opsies gee die reg, maar nie die verpligting nie, want soortgelyke transaksies. Met maatskappye meer versigtig nou oor verskansing koste, mnr McGrath sê hy gesien 'n toename in kliënte met behulp van 'n beskermende skuif bekend as 'n kraag strategie om te wed dat swakheid van die euro sal voortgaan. Sê 'n maatskappy het euro wat dit wil ruil vir dollars in drie maande en die euro tans verhandel teen $ 1,35. Die maatskappy wil te sluit in die wisselkoers binne 'n nou band. Om dit te bereik, is dit reël twee afsonderlike opsies. Een opsie wat die maatskappy koop van 'n teenparty wat meer optimisties oor die euro, maak dit moontlik om die euro in ruil te verkoop vir dollars as die euro $ 1,37 bereik. Die ander opsie, wat dit koop van 'n euro-lomp verkoper kan dit verkoop diegene euro teen 'n koers van $ 1,33. Op dié manier, het die maatskappy gewaarborg sy koers sal daal tussen $ 1,33 en $ 1,37; dit sal nie seermaak as sy euro is skielik baie minder werd, maar dit sal ook nie baat as sy euro veel meer werd geword. & Quot; Jy kan jouself 'n baie stywe beskerming vlak, & quot gee; Mnr McGrath sê. & Quot; Maar jy hoef te gee 'n paar onderstebo, & quot; voeg hy by. & Quot; Dit is 'n groot saak as jy praat wisselvalligheid & quot. Hoeveel te verskans? Hoeveel 'n maatskappy gebruik verskansing hang af van die tipe besigheid en hoe voorspelbaar sy buitelandse valuta blootstelling is. Die meeste sektore wat sake doen in die buiteland tipies probeer om die helfte van hul blootstelling uit te skakel. Maatskappye met Narrows rande, soos in die landbou, kommoditeite en kruideniersware, kan verskans 80% van hul bekende buitelandse valuta vereistes. Sommige maatskappye glad nie te verskans, hetsy omdat hulle nie kan oordeel hoeveel geld in sal kom uit die buiteland, of omdat hulle 'n doelbewuste strategie van die verhuring van geldeenhede mekaar in balans te hou oor die hele wêreld. FM Global, 'n wedersydse kommersiële-eiendom versekeraar gesetel in Johnston, R. I. sake doen in ongeveer 100 geldeenhede. Wanneer dit nodig in die buiteland uit te betaal 'n eis, dit opbou deposito in daardie geldeenheid deur die staking doelskoppe van die jaarlikse premies wat dit versamel in daardie geldeenheid. Andersins, dit gereeld vat sy buitelandse kontant in dollars, behalwe waar nasionale regulasies dit vereis 'n bietjie geld in 'n spesifieke geldeenheid te hou. & Quot; Ons is nie kopers van eksotiese of duur FX instrumente om ons risiko, & quot bestuur; sê tesourier William Mekrut. Omdat FM Global word privaat gehou, & quot;. Ons bestuur ons maatskappy van 'n langtermyn-struktuur, sodat ons nie hoef te doen nie & quot; Selfs die savviest tesourier vermy suiwer spekulatiewe handel oor geldeenhede net om wins te verhoog; dit is 'n maklike manier om geld te verloor met rampspoedige verbintenis. & Quot; Die bewyse is redelik sterk teen die feit dat 'n korporatiewe kan voorspel hoe wisselkoerse is geneig om te gaan en maak verskansing besluite tot winsgewendheid te verhoog deur verskansing, & quot; sê Gordon Bodnar, 'n finansiële professor aan die Johns Hopkins Universiteit se Skool vir Gevorderde Internasionale Studies wat korporatiewe verskansing nagevors. & Quot; Toenemend, dink ek, maatskappye erken dat & quot. & Quot; Een manier om te kyk na FX is dat jy net is die aankoop van versekering, & quot; sê Brian Kalish, direkteur, finansies praktyk, by die Vereniging vir Finansiële Professionals, 'n bedryf groep in Bethesda, MD. vir skatmeesters en ander finansiële bestuurders. Maar, sê hy, & quot; jy nooit wil overhedge, want dit is net geld jy reg spandeer van die kolf af & quot. hoë koste Selfs wanneer geldeenhede gevaarlik is wisselende, 'n verstandige heining beleid kan nog te duur vir baie maatskappye. Want hoe meer vlugtige die mark, hoe hoër die prys vir 'n opsie. Skatmeesters op die boodskap borde van die Vereniging vir Finansiële Professionals webwerf onlangs gedebatteer hoe om hul blootstelling aan Turkse lira verskans. & Quot; Jy kan nie, & quot; Mnr Kalish sê. & Quot; Jy gaan nie om termynkontrakte te koop in baie volatiel geldeenhede as gevolg van die koste is te groot & quot. Verskansing koste ook wissel baie, afhangende van kredietwaardigheid 'n maatskappy se die geldeenheid wat verskans, die tipe verskansingsinstrument gebruik, en hoe lank die maatskappy wil die heining in stand te hou. Volgens een adviseur vir maatskappye op buitelandse valuta verskansing, het onlangs 'n openbare Amerikaanse maatskappy met 'n goeie kredietgradering wat wou tot 100 miljoen euro te omskep in dollar in drie maande kon 'n drie-maande vorentoe kontrak euro vir $ 1,3142 verkoop word, in vergelyking met 'n plek wisselkoers van $ 1,3149. Die verskil tussen die twee koerse verteenwoordig die verskil in drie maande deposito rentekoerse in euro vergeleke met dollar, of ongeveer $ 70,000. As die twee maatskappye in die transaksie het die geld in drie maande deposito's, het die maatskappy verkoop die euro sal rente op hulle verdien vir die drie maande voor die uitruil plaasvind, en die koper van die euro sal rente op dollars te verdien gedurende die dieselfde tydperk. In daardie scenario, die belangstelling effektief verdien neutraliseer die verskil in plek en vorentoe prys, en die heining nie kos die Amerikaanse maatskappy enigiets, opsy, weg van die geleentheid gebruik om die fondse gedurende die drie maande sit om 'n ander gebruik. Aan die ander kant van die spektrum, die adviseur sê, sal 'n privaat maatskappy met 'n swak krediet wat wil 100,000,000 € omskep in dollar in vyf jaar waarskynlik 'n put te gebruik, of verkoop opsie. 'n slegte krediet die maatskappy se sal die meeste banke te stop van die neem van 'n risiko op 'n vyf-jaar vorentoe kontrak. En wat te doen kan kos soveel as $ 13000000, of naby aan 10% van die verskanste bedrag. Regstellings & amp; Amplifications 'N Openbare Amerikaanse maatskappy met 'n goeie kredietgradering wil € 100,000,000 (of sowat $ 140.000.000) te omskep in dollar in drie maande kan 'n drie-maande vorentoe kontrak onlangs gebruik te sluit in 'n wisselkoers teen geen doeltreffende koste, as gevolg van die verskil tussen dollar en euro rentekoerse. Hierdie artikel versuim om die verrekening belang dat die heining doeltreffend gratis van koste sal maak daarop. Me Schoenberger is 'n verslaggewer vir The Wall Street Journal en Dow Jones News in New York. Sy kan gekontak word by chana. schoenberger@dowjones. com. Met 'n wisselvallige mark, is 'n vrees op almal se gedagtes pleeg nuwe geld in die mark. Die bekommernis is dat dit wat jy belê vandag kan 5% of 10% verloor as die mark dalings. Hoe kan jy verhoed dat hierdie, maar nog steeds geld te verbind tot die aandelemark? Een moontlike benadering tot die beperking van daalrisiko is 'n verkoopopsie te koop teen dieselfde tyd wat jy jou voorraad aan te koop. Die put is gekoop op dieselfde trefprys as jou aankoop, sodat net die premie van die put as jou koste. Die put gee jou die reg, maar nie die verpligting, om jou aandele terug te verkoop aan die skrywer van die put op die trefprys. As die gevreesde afname plaasvind, jy het twee keuses: oefen die put, of verkoop die plaas. As jy die put te oefen, jy verkoop jou voorraad en jou hele belegging aan jou terugbesorg word. Die koste van die put is jou ware verlies en jy uit die mark. As jy die put te verkoop, kan jy al jou verlies met die voorraad belegging te verhaal, plus alles premie is steeds in die put, maar jy blootgestel aan die risiko omdat jy nog die voorraad hou bly. Hier is hoe dit werk. Vir die voorraad aankoop, eers bepaal of opsies is beskikbaar. Volgende figuur uit die prys van die verkoopopsie naaste in trefprys om die huidige prys van die voorraad. Dikwels sal daar 'n hele paar keer duur beskikbaar. Kies die tydperk waarmee jy gemaklik is. Net soos versekering, hoe langer jy die beskerming wil, hoe meer kos dit. Voordat hierdie strategie, moet jy bereken op papier op die volgende items: 1) Die totale koste van jou beleggings: Dit is die voorraad en die prys van die plaas. Ons het uitgelaat kommissies in die onderstaande berekeninge, maar sluit hulle as wat jy kan. 2) Hoe hoog die voorraad moes opstaan ​​om die koste van die put dek. Neem die totale prys vir die put, voeg dit by die totale prys vir die voorraad, en verdeel deur die getal uitgereikte aandele van voorraad. Dit is jou gelykbreekpunt. As die voorraad styg tot op hierdie punt, het jy vir die prys van die het 'n stokkie. Natuurlik, as die voorraad styg tot hierdie vlak voor die put verstryk, is daar dalk n waarde steeds links in die put nie. 3) Jou teiken prys en tydperk vir die voorraad. Dit is duidelik dat, moet hierdie prys hoër as jou gelykbreekpunt vir die strategie om winsgewend te maak. 4) Bereken die opbrengs gedurende hierdie tydperk met en sonder die plaas. Maak 'n subjektiewe oordeel of die nadeel in ruil is die vermindering in die risiko werd. Byvoorbeeld, hier is die bogenoemde berekeninge vir IBM, met behulp van werklike getalle van 'n onlangse naby. opsies Verskansing Die risiko's wat verband hou met opsies transaksies kan beduidend wees, maar daar is 'n aantal maniere om 'n handelaar kan hierdie risiko's te verskans. Die belangrikste risiko's wat ervaar word deur opsies handelaars is, directional risiko's, geïmpliseer wisselvalligheid risiko's, tweede afgeleide of gamma risiko, tyd erosie risiko, en rentekoersrisiko. Die meeste beleggers sien 'n koopopsie as 'n voertuig om rigting onderstebo van 'n sekuriteit vang. In werklikheid 'n koopopsie het 'n ingebed risiko wat verander met die prys van die onderliggende sekuriteit. As die waarde van 'n koopopsie veranderinge, die teoretiese rigting risiko bekend as "die delta" veranderinge. Die delta van 'n opsie vertel die belegger hoeveel die waarde van hul keuse sal verander met 'n veronderstelde verandering in die prys van die sekuriteit. Byvoorbeeld, kom ons veronderstel die delta van 'n Apple $ 500 koopopsie wat verstryk in 30 dae is 50%, en dat die huidige prys van Apple voorraad is $ 500. A delta van 50% op 'n oproep opsiekontrak sou die eienaar van die opsies bloot te stel aan 50 aandele van Apple voorraad. Verskansing en bateklasse Die bottom line